电子书在2009年已经开始出货，这是一个好的开始：09年底浙江移动已开始推广电子书，公司是最早为其供货的公司，全年出货可能到约一万部。电子书将是10年中移动力推产品之一。中移动要完成10年TD发展目标，必然加大各类TD终端的推广力度，10年TD电子书市场有望爆发性增长；

大唐在TD电子书领域的优势在于全方位协同：既有TD终端上的技术优势、运营商渠道的市场优势，也有与新华社合作的央企优势，公司对未来拓展电子书增值业务的思路较多(比如中国市场新闻类内容将比书籍类更有吸引力)，这种全面优势是竞争对手短期内难以超越的；

公司公告调整增发方案，去除偿还银行贷款的项目：公司新增股本变少(0.529亿股)，由该项目直接带来的财务费用减少的利好也消失，我们认为这个变动不会影响公司主业发展，仅影响财务费用。不考虑三项爆发性业务，公司EPS基本不变；考虑三项爆发性业务后，公司的EPS将有增厚，中性情况下增厚0.10元，即2010年业绩有望达到0.82元；

增发方案修改后，原有业务和新业务分开计算EPS，10、11年原有业务贡献EPS0.27、0.49元，新业务启动后中性情况每年贡献EPS约0.62元。需考虑各项新业务启动的可能性大小，如10年只有电子书和RF-SIM卡两项业务启动，整体业绩0.54-1.1元，中性情况业绩0.74元，按30倍PE估值22.2元；

维持“审慎推荐”评级：我们维持原有看法，看好大唐的央企属性以及未来各项业务的发展，认为大唐是一个被严重低估的公司。由于增发能否通过尚有不确定性，因此维持“审慎推荐”评级，目标价为22.2元。(招商证券)

大唐电信：做有“灵魂”的终端产品

为了解决中国3G业务一直以来缺乏良好用户体验和商业模式的问题，大唐电信(天津)通信终端制造有限公司(下称“大唐电信终端公司”)将于近期上市TD电子阅读终端Airpaper50T。

该公司副总经理杨勇对记者表示，这款名为“AirPaper50T”的G3阅读器(电子书)将是一款有“灵魂”的产品，它将创新商业模式，为运营商持续带来增值收入。

创新商业模式

我国3G市场虽已全面启动，但目前还没有形成规模商用。运营商及整个产业链都在探索着在无线通道不断加宽的背景下，3G的真谛到底是什么，产业链如何才能可持续发展？

即将上市的“AirPaper50T”G3阅读器被杨勇看做是大唐电信终端公司在TD领域的最大机会。

电子商务巨头亚马逊在全球首家推出了电子阅读器Kindel，这一产品在美国以及欧洲广受欢迎，其市场销售的复合增长率目前已达到了143%以上。

美国对书籍的版权保护非常严格，市场上没有盗版书，而正版书的价格又非常高，因此电子书就有了机会。第一，电子书的价格远远低于正版书；第二，电子书很方便，用户24小时都可以购买；第三，电子书十分环保，其屏幕采用了先进的电子墨水技术，可以很好地保护眼睛。

事实上，在得到用户欢迎的同时，运营商也将持续获得收入。此外，电子书还催生了另一种商业模式。包括中国在内的全球运营商一直都在探索，如何在个人用户终端上投放广告，实现后向收费，当电子书的用户数量达到几百万台的时候，广告就可以很好地嵌入了。

做有“灵魂”的产品

因为能够为运营商持续带来收入，因此“AirPaper50T”G3阅读器也被杨勇称作是有“灵魂”的产品。“所谓‘灵魂’就是要有一个可持续的后台，即电子书背后有一个巨大的平台，不断更新书籍，不断与用户互动，每时每刻都可以实现交易。”杨勇说。“中国移动在浙江的基地将是国内电子书的灵魂。”杨勇透露，“我们对整个产业战略的判断是非常清晰的，推出与中国移动合作的G3阅读器是我们最重要的战略之一。”

事实上，大唐电信终端公司就是为了3G而诞生的。大唐电信终端公司在3G牌照发放前夕成立，仅1年时间就构建了较为完整的TD数据融合产品体系，包括TD外置及内置数据卡、TD家庭信息终端和TD电子阅读终端等4条产品线。凭借对市场走势的敏锐预判，大唐电信终端公司的各类产品，在3G大幕启动以后一直在市场领跑。

杨勇阐释道，就单独的终端产品而言，生命周期和成本曲线是可以预判的，因此获得市场地位的根本出路在于创新。创新概念提出之后，就应快速执行。这才是取得成功的关键。(中国电子报 马博)

南辕北辙：物联网不是“秀”，大唐电信绝对龙头

行情在争论中上涨。机构大肆翻多物联网，让市场始料未及。

物联网究竟仅仅是概念，还是能给上市公司带来业绩的实质性增长，各方也是说法不一。就此，记者联系了多位市场资人士，请他们对时下热门的物联网发表看法。

空方：“物联网”或是“物秀秀”

“科技板块就要整体启动了。”昨天的采访中，记者刚一提出这个话题，就被太平洋证券高级研究员于英仪打断，“我看未必。”

于继续说：“5年内，科技板块方面不会有大的动作，不会达到2007年的高点。它仍处于行业恢复期，利润应该会不错，但不会特别好。现在的价格基本合理，稍稍有些偏高。”

同样，隆圣投资管理公司总经理王贵文也认为科技板块价格偏高，“所以我也没怎么关注，也不准备建仓。”

物联网的崛起，很大程度上是来自政策的支持。“只需三到五年，物联网就会全面进入人们的生活。”这是从被温家宝总理定为“感知中国”中心的无锡新区微纳传感网工程技术研发中心传出的声音，这个基地现已经成为中国物联网技术研发中心之一。

这样一台热热闹闹的大戏背后，物联网真正的投资价值又有多少?“我认为，物联网在5年内应该没有大的发展。”于英仪继续向记者解释道，“主要在于行业标准尚未统一，国内企业对物联网技术应用仍没有重用。”

于英仪介绍，物联网这样的项目，只有大范围的应用才有价值，统一标准是其价值核心所在。统一标准的制定需要研发能力的提高，但国内在研发能力方面完全不占优势，远远落后于国际先进水平。

“技术上差国外整整一代。”于表示，国内的企业现在做的都是代工的工作，“科研能力不是说上去就能上去的，需要很长的一段时间。这一点上我们要向韩国和台湾学习，他们也从做代工开始积累经验，然后再开始自己搞研发。”

研发就需要资金，科研方面的研发资金，动辄上百万亿，不是一个企业能承受得了的，必须依靠国家支持，所以科技板块是否能发展，归根到底还看国家投入多少，“所以，可以关注的股票，应该是那些有很好的自主产权的股票。”于最后表示。

国海富兰克林基金经理潘江同样对“物联网概念”持保留态度，“这个概念很早以前就开始炒了，要问还有什么大的发展，那就是再炒一遍呗。”

潘江对记者表示，物联网的发展，主要还是看物流管理所和零售商这些真正运用物联网技术的企业，看他们是否有意引进物联网技术进行发展，“物联网是一个美好的概念，也是一个很大的概念，有太多东西可以做。潜力是很大的，但近期来看，很难有大的发展。”

潘举例说，沃尔玛对物品的跟踪定位就是“物联网技术”，但目前在积极引入物联网技术的企业很少，物联网产业里也很难有能打通整个产业链的企业出现，只能出现像华为那样的集成商。

多方：最看好“增值服务”

同样的问题问到阜盈投资总裁张卫民，电话那头的张卫民出现掩饰不住的兴奋，“我买了很多，明年肯定会涨，科技股的崛起是社会发展的规律，你看国外就知道了。”

张卫民表示，他最看好的就是“90后”这一特殊的消费群，“90后是一个巨大的消费群体，他们不需要买房供房，又有很大的消费欲望，是今后的消费主力。经济周期一般为10年，90年代的消费主力是家电，2000到2009年的消费主力是房地产，现在房地产的潜能已经挖掘殆尽，下一个消费主力就是科技产品。具体来说，成长性是一个产品最重要的品质，移动增值服务就是最具成长性的科技产品，消费者对这类服务有很大的依赖性，所以这一产业的盈利模式有很好的持续性。”

对于增值服务，谨慎的于英仪同样看好。他向记者透露，“大唐通信现在就在做增值服务，主要是一个‘手机换装’服务，具体来说就是给手机换不同的桌面。大唐电信(600198.SH)拥有移动的增值业务牌照，高鸿股份(000851.SZ)和奥维通信(002231.SZ)也有类似的业务。”

深圳龙腾公司董事长吴险峰同样也是看多科技股大军的一员，“预计明年科技股会有很大泡沫，这些泡沫主要会出现在移动通信、通信设备和一些新能源新材料领域。”

绝对龙头：大唐电信

机构近1个月对大唐电信的大手笔增持，已经让后者成为物联网板块的龙头。于英仪对记者表示，大唐确实存在很多看点，其中最大的看点在EMV卡方面。

于英仪告诉记者，在2009年9月的时候，大唐的老总曾向他透露过马上就能拿到银联资质，这个资质将让大唐电信成为第一家银联授权的生产EMV卡的企业，“并且，这款卡将是大唐自己设计研发的。”

记者了解到，目前中国银行已经有30%的POS机具有读SIM卡能力，工商银行业已发行了第一张SIM卡功能的信用卡。“EMV卡可能将成为一个利润增长点，但不是短期内。”于对记者表示。

同时，潘江也表示，“大唐生产SIM卡有段时间了，2010年利润是有的，但不会暴涨。”

另外，于还向记者透露，大唐今年已经拿到了北京西城区的社保卡业务，“做社保卡和身份证，大唐是上市公司中的唯一一家。总的市场份额来说，大唐也占到了30%。2010年这方面利润不成问题。”于告诉记者。

对于近期传出的科技板块国企明年有望大规模重组的消息，于表示，重组对于大唐来说，希望不是很大，“大唐主要是做微电子的，像大唐移动实际上没有赚到什么钱，2010年要说还有别的业务注入进来，我觉得也没有必要。”