董事会结构很重要

　　新京报：你们四个人都是师兄弟，为什么毕业后放弃留校工作而要创业？

　　汪群斌：那时候（1992年）下定决心下海，实在是天时地利人和，一应俱全。天时，是指那一年正好是邓小平南巡讲话，改革开放的又一轮热潮涌来；而地利，则是我们身处上海这一立于改革潮头的大都市；人和，则是我们彼此不仅是同学，更是朋友，毕业后又大多留校，志趣相投一拍即合。

　　新京报：复星做得很成功，对于成功的秘诀，复星简单一句话是“把握住了政策的脉络、跟上了国家经济发展的步伐”。这句话说来简单，做起来难。怎么样分析国家政策动向，怎么样预知中国经济下一步？

　　汪群斌：第一，还是要用战略管理的工具来分析宏观政策，分析中国行业的具体情况，以及不同行业的机会。例如我们2003年左右投国药控股，把中国经济和世界经济尤其是美国经济对比，发现在医药行业的分销、商业领域，中国非常分散，最大市占率的企业也只有百分之三点多，而美国排名前三位企业的市占率分别是33%、32%、31%，我们认为中国在这一领域会有一次大整合，所以比较早的投巨资于国药，大获成功。

　　第二、团队智慧。我们四个创业者，从创业之初合作了19年，集体智慧胜过个人。董事会结构很重要，除了我们4人，还有专业人士，包括法律、财务、人力资源各方面。

　　第三、比较注重控制风险，在中国，机会很多，关键是怎么在抓机会的同时控制风险。

　　新京报：四人组之中，大家分别扮演什么角色？

　　汪群斌：郭广昌掌握大局；梁信军主管对外沟通——政府、投资者，以及抓投资项目；我内部管理比较多；范总一方面侧重于地产业，一方面也主要掌管内部事务。如果我们是一个球队，那么梁是前锋，我和范偏中后卫；郭是中场，是队长。

　　不会投资小富即安的企业

　　新京报：现在愿意接受复星投资的公司有很多，如何从中遴选最优秀的公司？

　　汪群斌：第一、看行业。行业本身是否有比较高的成长性，其中一个重要标志就是行业增长率是否高于GDP。

　　第二、看行业集中度。如果行业非常集中，尤其是集中在前几名企业，并且是民营企业，这说明行业充分开发，竞争激烈，那么我们进入就要谨慎。

　　而那些相对来说比较分散，集中度较低的行业，进入后机会会比较多。

　　第三、看企业本身。看企业在行业里有没有独特的竞争力，或者说在某一个细分市场是领先的。

　　第四、看团队是否还有把企业进一步做强做大，包括国际化的理想和意愿。有的企业小富即安，没有进取心，那我们也不会投资。

　　新京报：最近的上海家化竞购案，复星原本也是竞购者之一，为什么最后一刻放弃了竞购？

　　汪群斌：我们还是从商业角度来考虑的。家化是一个很好的项目，也是好的投资对象，但全球来看，在我们更擅长的领域内还有更好的投资机会。家化的投资成本也比较高，同时我们此前没做过化妆品行业，有行业跨度需要权衡。

　　“咕咚糖”是失败教训

　　新京报：能否谈一下复星的失败案例？

　　汪群斌：（上世纪）90年代初我们试图投资保健品，推了一款“咕咚糖”，亏了百来万吧，当时算是一笔大钱。

　　新京报：“咕咚糖”是个遥远的失败案例，有近一点的案例吗？后来投资了这么多行业和公司，全都成功了？

　　汪群斌：失败要看你怎么界定。一种是投资失败，例如“咕咚糖”，我们彻底退出了；第二种情况，可能你投资的有些项目没有达到预期目标。

　　现在复星还有没能达到预期目标的项目，但正因为最早有过失败教训，我们在投资一个项目的时候，都会考虑清楚底线——这个项目，最差会差到什么程度。所以现在我们投资的有些项目，我们是做好心理准备的——可能不成功；有的项目我们会有相对较低的预期。

　　新京报：复星最近成功的项目？

　　汪群斌：很多。比如今年上半年投资Folli Follie。

　　新京报：Folli Follie是希腊企业，有没有受到希腊债务危机的影响？

　　汪群斌：有影响，它的股价跌了嘛。跌的时候我们要向巴菲特学习，股价跌买进它。

　　多“存粮食”抵御风险

　　新京报：你们上半年参股Folli Follie，如果按照今天的股价来说，岂不是买亏了？

　　汪群斌：我们坚持价值投资。坚持价值投资的一个心理测试就是——它跌的时候你还愿意买吗？跌的时候你是不是很高兴？如果你买的股票，跌了你也高兴，那就说明对了，因为跌的时候你还可以买进。投资也是如此，我们看公司基本面、发展机会，股价稍有波动，并不成为问题。

　　新京报：金融危机的时候复星是很早预见到了经济波动吗？

　　汪群斌：我们也不能说预见到了，但我们总是在经济特别好的时候“存粮食”。那时候复星国际香港上市，我们手握现金，有较强的抗风险能力。

　　新京报：现在感觉经济形势又不太乐观，这一形势下，复星有没有预防措施？

　　汪群斌：做企业，还是要时时刻刻控制风险——法律政策、经营现金流的风险。

　　控制现金流，主要取决于两点：一、你的企业和产业是否有竞争力，如果有竞争力，你能够在行业里比别人产生更多的效益和现金流，那你就不用害怕。