4月28日消息，据国外媒体报道，美国知名投资分析网站Fool.com周三发表分析文章，随着雅虎核心业务的财务表现逐步转好，雅虎首席执行官卡罗尔·巴茨（Carol Bartz）不应在考虑急于处理极具价值的亚洲资产，特别是持有的阿里巴巴集团40%的股份。以下为文章内容摘要：

自巴茨两年前出任雅虎首席执行官以来，她能否将雅虎带出泥潭的能力一直饱受投资人的质疑和谴责。不过雅虎上周二发布的第一季度财报显示，随着雅虎核心业务表现的逐步转好，巴茨当前已不必为了取悦投资人，而被迫出售持有的极具价值的亚洲资产。雅虎投资人一直希望巴茨尽快释放雅虎亚洲资产的价值，即便是雅虎的一些大股东，他们对雅虎的耐心似乎都已耗尽。

Gamco投资公司投资基金副经理拉里·哈弗蒂（Larry Haverty）最近在接受彭博电视台的采访时表示，他对雅虎当前的表现感到失望。哈弗蒂表示，“如果对工作岗位的管理就能够像我一样最大化股东价值，那么我认为巴茨和她的属下做的不是很好。”哈弗蒂管理的基金公司不仅持有雅虎股票，他个人也持有不少的雅虎股票。所以很明显，股价的快速上涨对哈弗蒂和他旗下基金的投资人都非常重要。

哈弗蒂认为，如果雅虎任命新管理团队，那么该管理团队释放这部分亚洲资产价值的速度将会快于巴茨和她当前的管理团队。该文章作者指出，不想与哈弗蒂争论巴茨在出任雅虎首席执行官之后的功过问题，但认为即便是雅虎选择了新的管理团队，该团队也不应当立即就释放持有的亚洲资产价值，因为这种做法并不能最大化雅虎股东价值。

最大化价值

众所周知，巴茨与阿里巴巴集团董事会主席马云关系不好。雅虎持有的阿里巴巴集团资产包括了淘宝网和支付宝等，它们相当于中国的eBay和Paypal。支付宝刚超越Paypal，成为全球最大的在线支付平台。淘宝网目前已是全球第15大流行网站，也是中国第4大流行网站，占据了中国电子商务市场87%的份额。

雅虎最赚钱的选择，应当是让淘宝或支付宝进行首次公开招股。参照中国互联网公司近期的首次公开招股，如奇虎360上市首日股价涨幅超过一倍。奇虎在2009年才实现盈利，而且所处的市场竞争异常激烈。此外，当当网和优酷网也才上市不久。当当网最近发布的财报显示，该公司利润率仅为1%至2%；优酷网甚至还没有实现盈利。

另一方面，阿里巴巴集团旗下的淘宝网和支付宝的利润率都很高。阿里巴巴集团此前曾表示，淘宝网的盈利能力很强。所以笔者认为，淘宝网或支付宝的上市，一定能够吸引市场的瞩目。

强大的品牌

诚然，巴茨出售全部或部分的阿里巴巴集团股份，在短期内能够提振雅虎股价，但马云在旗下公司上市之前，肯定希望能够从雅虎手中回购公司的股份。马云也希望为自己的股东创造最大的价值，这意味着在旗下公司进行首次公招招股之前，希望能够持有更多的公司股份。就这一点而言，巴茨和雅虎手中捏着一张好牌，并希望静观其变。如果说巴茨的职责是最大化股东价值，笔者认为巴茨就应当继续持有阿里巴巴集团的股份。