谷歌第二季度净利润为12.5亿美元，折合每股收益3.92美元，同比增长了35%。不计股票报酬费用，谷歌每股收益为4.63美元。净利润每股收益和不计股票报酬费用的每股收益都低于华尔街预期的4美元和4.72美元；减去支付给营销合作伙伴的费用后，谷歌的净销售额增长了44%，为39亿美元，略高于华尔街的预期。

　　谷歌首席执行官埃利克?施密特引用了“经济环境将更加严峻”的例证，但他说相信谷歌将能继续平安度过经济寒流期。施密特在谷歌业绩分析会上向分析人士表示：“我们都发现了经济恶化的迹象，但谷歌做得很好。我们坚信，即使经济恶化进一步扩大，我们的状况也会很好。”

　　显然，投资者并不这样认为。谷歌股价在市后交易中下跌了约8%。谷歌财报出来之前，其股票下跌幅度不足1%。谷歌股价在第二季度上涨了约20%，但自今年以来，其股价还是下跌了25%。ATR的分析师罗伯?桑德森称“人们现在都处于高度紧张状态”。

　　利息收入锐减

　　实际上，谷歌利润低于华尔街预期并不表明市场需求萎靡了。法律成本过高在某些程度上导致了谷歌费用的上涨。其中受影响最大的就是谷歌的利息收入下跌了65%，只有5800万美元。

　　分析人士认为，利息收入锐减对谷歌的影响已经超出了底线。券商科林斯特的分析师桑迪普?阿加沃说：“总体而言，谷歌第二季度的表现还是相当不错的。如果不是出现利息收入锐减，谷歌的利润将会超出预期很多。”

　　谷歌还报告了从去年下半年开始就出现了付费点击增长放缓的趋势，今年第二季度这一趋势进一步恶化，付费点击数量只增长了19%，低于第一季度的20%和9个月前的45%。

　　谷歌将付费点击增长速度放慢归结于广告效率的提高。谷歌通过修改规则，不在没意义内容的网页上显示广告，减少了包含有付费广告链接的搜索结果数量。谷歌第一季度的业绩已经从很大程度上消除了人们对付费点击增长速度放慢的担忧，分析人士已不再担忧付费点击增长放缓的问题了。

　　员工招聘速度减慢

　　谷歌的综合行政管理费用增长了49%，略高于预期，主要是由维亚康姆与谷歌麾下的YouTube视频网站之间的侵权官司和不同的监管问题引起的，但分析人士对此很乐观。第二季度谷歌的新员工招聘人数也有所减少，共招聘448名，目前员工总数为19604人。施密特说：我们不需要招聘大量的新员工。”

　　第二季度谷歌的资本投资相对增长了21%，为6.98亿美元。谷歌高管表示，谷歌将继续斥巨资于其庞大的数据中心的计算机和网络设施上。

　　蚕食竞争对手市场

　　谷歌因其在利润丰厚的网络广告市场上的优势地位，在某种程度上是独立的。在出第二季度财报前，谷歌一直在蚕食竞争对手的市场。据市场分析机构Hitwise的资料显示，上个月谷歌的搜索市场份额增长到69%，蚕食了雅虎和微软的市场份额。更令人刮目相看的是，据搜索营销公司Efficient Frontier称，若按营收计算，谷歌在搜索广告市场上的份额超过了77%。

　　在搜索广告市场方面，市场观察人士表示并没有发现有放缓迹象。搜索营销厂商AdGooroo的首席执行官理查德?斯托克斯说，宏观经济肯定会或多或少影响到搜索广告市场，但因搜索广告市场发展太快，使人看不到这些因素的影响，谷歌在一段时间内将不会受到大气候的影响。

　　关键因素是因搜索广告比显示广告具有更高可衡量性而更受广告客户青睐。搜索营销厂商SearchIgnite的首席执行官罗杰?巴内特说，广告客户更喜欢选择具有更高可衡量性的广告。使用搜索广告的广告客户得到的回报会很不错。如果这一发展势头能继续保持的话，谷歌也将会持续健康地发展。