我国电信与广电行业的双向进入方式分析根据对欧美国家的情况分析，我们认为，英国模式更适合我国国情（先非对称进入再对称进入）。政府实现全面开发的领域依次顺序为：电信行业的电信增值业务、语音通话业务、移动通信业务(但我们预计后两项业务在中国中短期内很难开放，长期是否放开也不得而知)。因此，最现实的期待是电信增值业务。

　　电信和广电企业未来的竞争格局分析我们判断，电信行业可能率先实现全面开放，广电企业将获得更多的发展机遇，电信和广电的竞争格局将发生以下变化：

　　1、电信企业之间的互联互通，资源共享将以法律的形式加以确立，电信企业的市场化竞争将更加激烈；2、电信行业的非市场化壁垒将减少，广电企业有望大规模进入互联网接入等增值电信业务；3、广电企业的市场化程度将不断上升，未来可能会通过行业内部整合，不断增加实力。

　　4、电信企业和广电企业在视频点播领域的竞争将进入白热化阶段，非市场化壁垒会继续成为限制电信IPTV发展的主要因素。

　　三网融合带来的投资机会短期来看，非对称进入将使广电企业的实力不断增强，建议关注以下变化带来的投资机会：

　　1、广电企业的省内并购和省际合作将加快；2、电信法出台后，广电企业有望大规模介入电信传统业务领域；3、数字化整转加快，广电部门会继续通过非市场化壁垒限制IPTV的发展，广电企业有望在视频点播领域占得先机；4、广电企业与地方政府关系更为密切，在政府信息化平台建设上优势明显。

　　5、移动运营商竞争加剧，而3G网络建设导致运营商对固网资源的需要增加，广电企业可以充分利用三大电信运营商之间的竞争，与其中的一家或几家合作，拓展数据业务，做大做强。