“大方向一定要找准，哪怕在长征路上有一些小的牺牲，也是必然的。”

刘浩：松禾资本合伙人。十年前，刘浩是从一本类似于财富故事的书里接触到创业投资的。从那一年开始进入创投行业的刘浩，也可以说是最早的一批本土创投人士。在不到十年的时间里，松禾资本成为最早引入合伙制模式的本土创投，目前资金管理规模达到数十亿人民币，而刘浩也从仅有书本概念的新兵，成长为投资20余家公司、有丰富经验的知名合伙人。

带有理科生的务实，在与刘浩的交谈中，他对自己以往“看走眼”的项目也毫不回避，“当时就曾错过一家后来IPO很成功的网游公司，投资程序肯定没错，当时我确实是没看明白，所以也就没什么遗憾。创投就像中医，积淀得越久越有经验、越有价值。”在刘浩看来，能不能给企业家足够的理解和宽容，也是创投成功的重要因素。我们和同行的不同是，喜欢早期项目，把一个项目从小到大做起来，那种成就感会很高，有点像养小鸡孵蛋。但大方向一定要找准，哪怕在长征路上有一些小的牺牲，也是必然的。

“投高科技企业掌握节奏很重要”

问：松禾资本投资包括四大领域：宽带互联网、新能源绿色投资、生命科学和传统行业的创新模式，面对一些技术含量特别高的领域，是如何判断的？

刘浩：我想这种情况可能更多是处于前沿、比较深奥的早期项目，一般采用两种方式，一是一定要请教专家，第二这不是任何人能够拍板的项目，必须经过团队的群策群力，大家一起来研判，在不清楚的情况下不轻易下结论，大家再进行第二轮、第三轮的研判，在高科技的投资方面，掌握节奏很重要，在我们相对可以看得比较清楚的时候，包括这个项目的方向、风险、可行性，包括我们愿不愿意承担这样的风险，再做决定。

问：您曾经说过，刚做投资觉得什么项目都好；后来遇到不少失败案例，又觉得什么项目都不行，而且最初大家合作的氛围和机制也没有完善。现在经验丰富之后，你们的团队内部的沟通、决策的程序是怎样的？

刘浩：我们的投资程序是这样的：首席合伙人有一票否决权，其他合伙人是完全平等的，如果大家在投资项目上有观点不一致，主要是看大方向上有无矛盾，这个企业在核心因素上有没有硬伤；如果大方向不一致，项目就可能暂缓，然后再去准备充分的材料，加深对项目的理解。在决策过程中，整个团队的相互宽容和理解很重要，大家在行使表决权的时候，也应该用发展的眼光来看同事，来看项目本身。

动力电池产业链VC投资1亿

问：您个人比较侧重什么领域的投资？

刘浩：我个人比较关注深圳根深蒂固的、比较有行业特点的IT电子制造业，此外就是与高端服务有关的产业，比如新传媒，我个人就投资了5-6家新媒体，包括北京时间、华语传媒。在新媒体领域，我们主要是看其成长机会，看其能否成长为大众接受的平台，同时也会关注其中的管理团队。媒体也的确是个烧钱的行业，不像制造行业，投个两三千万就可以了，要面临进一步融资的问题。我们一般都是从早期培育阶段就开始进入，然后再帮新媒体找到二期融资。

2009年我们在动力电池产业链上也是投入巨资，我们VC投资达到1个亿，在正负材料、总装、隔膜、电解液等环节我们都有投资，有2-3个项目我们是从成立公司开始投的，现在有两个电动汽车充电站在深圳已经建成投运，我们相信其中一定是有机会的。

问：给人感觉是志在必得，生命科学行业呢？

刘浩：我们做了两个划分，关于制药行业的早期项目，我们可能就要缓一缓，因为这中间的周期比较长，一种药品从研发到拿到批准至少要三到五年的时间，另一种情况是基于生物技术应用的方面，比如我们的基因培育、转基因产品的生产，起步周期就快很多，这也是我们目前比较感兴趣的领域。

问：目前创业板推出之后，您觉得业界会不会又出现“疯投”的状况？

刘浩：我觉得是由国家的体量决定的，现在全球几乎都没有中国的发展速度，我相信在未来十年二十年中，中国都会保持增长曲线，资本市场上的上市公司现在才2000多家，达到1万家我觉得很正常。但我觉得心态要相对平和一些，无论是投资人，还是创业者，想得更多的都应该是如何把企业做好、做规范，如何扶持企业成长，包括在二级市场，我想投资者都应该有这种平和的心态。

“投资功夫在前不在后”

问：除了积淀、热情、悟性之外，做创投可能也有运气的成分在其中，您就提到过，可能不同创投忍耐度不同，有的项目没有坚持下去就提前清盘很可惜，那么您认为，创投是强势地位还是弱势地位？

刘浩：我们的定位是财务行投资，在这个过程中，一定要充分，而且是永久地相信投资者，投资的功夫在前不在后，投资前需要充分调动创投主动性，比如企业十个因素，其中有哪些硬伤，哪些是核心的因素，哪些是可以改进的，可以提高的；其次，你是不是抱着跟企业家交朋友的心态？我们觉得投资不仅仅是一笔生意，也意味着友情，你要和企业家一起来承受企业发展过程中经历的困难，特别是在企业家面临困难的时候，是不是能够尽力去帮企业家？是不是能够对企业经历的波折，有充分的耐心和宽容，对他们的理解是不是能达到一定境界？比如有时创投搞对赌协议，有时掌握不好就很容易成为悬在企业家头上的一把宝剑，让他们在非正常的状态下创业，所以说创投的宽容也很重要。