“我们今天还开会到快凌晨四点……。”一月九日深夜，施崇棠在拉斯维加斯与本刊面对面访谈时，对二○○八年第四季出现创立十九年来首次亏损、法人推估金额至少达三十亿元，仍然毫不退缩，信心满满，“一开始我先问大家要攻还是要守啦，那你不能自己就（决定）……（笑），那是很大的挣扎。”内部自然有不一样的意见，但最后的拍板“我们要攻！”

这趟赌城之行，原本是为了参加全球最大的消费性电子展（CES ），施崇棠亲自出马，介绍华硕最新产品。他人在美国，台北时间一月八日晚上六点多，一则公告悄悄登上台湾股市观测站，华硕宣布将出现成立十九年来的首度单季亏损，法人估亏损达三十亿元，这与原本预估第四季将赚四十至五十亿元，中间的落差至少七十亿元，震惊市场。隔日，股价开盘也应声跌停。

三十亿元怎么亏的？误判：遇海啸却多备料实销不到预估六成，库存大增

谁都没料到，造成华硕钜大亏损的，居然是二○○七年推出的杀手级武器──易PC（Eee PC）。

稍早之前，Eee PC被美国《商业周刊》（Business Week）票选为二○○九年最热门科技产品之一。二○○七年十一月，《富比世》杂志以Jonney（施崇棠的英文名字） Machine介绍施崇棠与Eee PC，指华硕开始强攻美国电脑市场。再隔一个月，Eee PC被亚马逊（Amazon）网友票选为该年度最想要的耶诞礼物。

华硕创立十九年来，没有像这一年来获得这么多掌声，英国《金融时报》（Financial Times）甚至推崇，华硕的Eee PC和苹果电脑并列，为产业创造巨大的影响力。当了十九年的模范生，为什么掌声才刚响起，最后反而被掌声打败？

一、高估自己：华硕在这一年中的全胜，误以为掌握全局，太迷信技术，造成天平倾斜，创新无法发挥最大效能。二、低估对手：华硕创新在前，却无力拉开与对手的差距，造成宏碁才花了半年就赶上华硕Eee PC一年的出货量。三、错估情势：在金融海啸发生的前后，同业已经在准备过冬，华硕还活在春天的温柔乡，Eee PC预估出货量比实际销售多了四成，造成库存暴增。

这三项关键判断一一失守，造成原本是华硕掌上明珠的Eee PC，一夕之间变成烫手山芋。

去年初，华硕以Eee PC一炮而红，由於产品销售超过预期，结果造成缺料（电池、机构件）问题，订单与产能的缺口高达四成。九月，雷曼兄弟倒闭时，当所有人都缩手，华硕却还继续大量备货，而且，备货数量不是先满足现有订单，而是备足现有订单的一倍。“备料到订单数叫合理，备料较订单多两成叫乐观，备料到现有订单的一倍，等於你有一倍的暴露风险，这叫莫名其妙的乐观.”一位华硕工程师不讳言的说.

去年第三季末，华硕库存情形严重到要在上海一带租个仓库专门放货。直到十一月中旬，华硕买料的动作才停止。供应商好奇跑来问，为何全台湾只有你们一家还在买料？“火烧到屁股了，竟然得靠外人提醒才知道，你说是不是个笑话。”一位华硕内部员工自嘲道。也在此时，华硕各地业务才回报，终端销售不如预期。

二○○八年下半年华硕喊出每个月要出货Eee PC一百万台，结果，没有一个月做到六十万台。一位宏碁高层即指出，当备料较实际销售量多出四○％，若又碰上零组件价格下跌，将是一场天大灾难.

丰台股研究部主管王万里认为，华硕对Eee PC太过乐观了，没料到景气反转太快，备太多料的下场就是走不掉。“要会创新，也要会做风险.”华硕总经理沈振来坦承，华硕主管几乎都是把心力放在产品创新上，“对总体经济预测很粗糙，几乎是没有。”

“金融风暴是原因，但不是Excuse（藉口）！” 一月九日，Eee PC最重要的催生者沈振来，站在华硕CES展的摊位前，这样对我们说：“我们对不起股东.”沈振来坦承。施崇棠接受本刊专访时，也重複了同样的话。

欧元汇率大幅波动，华硕没有躲过；库存水位高达近百亿元，华硕没有踩煞车。汇率与库存管理，看来平凡无奇的理由，就足以让华硕打破过去零亏损的优良纪录？“在Downturn（景气低迷时），一些基本面的问题就全都浮出来了。”问题是，“华硕几乎没有碰过Downturn，”沈振来说。

迷思：相信创新取胜忘了消费者胃口，对手半年就赶上

“毛利高，会让一个公司（只）想着怎么赚钱，不会想怎么防止亏钱.”沈振来坦承，华硕一直很积极，只想着不断往前冲，连他自己，即便身为执行长，都有八○％的时间是看产品，其他时间才看业务和别的。