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【创心服务 联通你我】青春逢盛世，奋斗正当时 |
| 中国通信网 |
时间：2008-09-25 |
信息来源：证券时报 |
投资要点
● 3G投资大、见效慢，加上目前A股通信板块总体业绩一般，3G板块一直是作为题材股来炒作，往往缺乏持续性；
● 投资者尤其应观察3G牌照发放后消费市场的认同情况，这最终将反映在企业收益及股价变动上
借消息短炒
主持人：周三3G板块整体强势，300电信指数飚涨，每次3G板块异动都是有消息配合，这次则是中国联通携号转网的消息，您认为相关消息能刺激多久？
金元证券 徐传豹：我们认为3G板块后市会反复活跃，直到3G牌照正式发放，之后板块内会有较大分化。
目前对3G板块而言，短线的炒作机会仍是电信行业的重组。中国电信将在10月1日起正式运营CDMA网络，而中国网通将在10月中旬退市，正式成为中国联通的附属子公司，三大全业务运营商三足鼎立的新竞争局面即将形成。从8月运营商业务数据来看，竞争格局仍然维持此前态势，固话用户继续流失，中国移动继续一家独大。宽带业务受北京奥运封网令影响，用户增量出现下滑，但在重组完成后，中国移动的优势将有所下降，中国联通及中国电信竞争力将有所增强。根据三部委的文件，在电信重组完成之后，将发放3G牌照。可以预见，随着电信重组的完成，各大运营商针对已有网络和3G基础设施将陆续投入，行业活跃度将进一步提高。
江南证券 邱 晨：确实，3G板块的活跃几乎每次都是由中国联通的大幅上扬所引领的。在金融类指标股及中石油之前相继大涨推升股指后，中国联通作为总市值逾千亿的权重股，其后发制人，既是因消息而“师出有名”，也是主力机构在关键时刻激发人气的需要。
但从股市看，3G通信投资大、见效慢，对运营商来说，从投入到产生效益需要一个较长的时间，加上目前A股中通信板块总体业绩一般，故在股市中，3G板块主要是作为题材股来炒作的，往往缺乏持续性，估计这次也难例外。
观察消费者是否认同
主持人：在目前大盘的背景下，您觉得该板块后市是否还有投资机会？您对观望和持有该板块股票的投资者有什么建议？
金元证券 徐传豹：我们认为该板块有两方面投资机会：一方面是参与短线的题材炒作；另一方面是中线关注其中的高成长品种。短线题材炒作可关注股性活跃程度及题材的想象空间，如短线看，运营商相关股票表现较好，如中卫国脉（600640）和中国联通（600050）等，中卫国脉大股东中国卫星通信集团公司将被并入中国移动，该股未来重组可能性较大。
从中线看，垄断优势及成长优势明显的设备制造商可以关注，如中兴通讯（000063）和中天科技（600522）。前者作为通信设备制造业龙头厂商，在无线通信、有线交换及接入、光通信、手机终端设备具有较高的市场份额；后者是我国最大的特种线缆生产企业。值得关注的是，受我国通信市场基础建设的加快，公司产品实现了持续快速的增长，特别是3G启动后，基站建设将进入高速增长阶段，用于基站天线和基站设备联系用的射频电缆的需求将实现爆发式增长。
另外，应关注电信重组及3G牌照发放后消费者的认同情况，虽然3G是移动通信的技术进步，但是否能被消费者认同还存在不确定因素，海外的3G业务发展并不理想，如果在我国也是如此，建议及时退出该板块。
江南证券 邱 晨：目前市场的基本面是：外围金融市场因爆发危机而动荡不宁，我国经济增长有放缓迹象，但政府救市的态度坚决。一方面因部分指标股被有限增持，稳定了市场的底部预期；另一方面，金融类指标股的上涨也难以成为单一、持续领涨动力，需要题材股层面适时辅助、增强反弹的持续性。所以，在周三的盘面上，我们看到，包括3G概念在内的酒店旅游、食品及上海本地股等题材板块重新出现在板块涨幅前列。估计这种指标股与题材股轮动、交替表现、阶段性侧重的市况仍将延续。从这个角度看，3G板块后市仍有一定的投资机会，但操作时应以把握交易性差价机会为主。
低价股中的机会更多一点。当日涨幅在3%以上的3G概念股均在10元以下，正宗的设备制造商、业绩不俗的高价股中兴通讯反而大跌5.31%。3G板块的炒作，从某种意义上说，与其他题材股一样，是重势轻质的，是阶段性依据量价关系的“趋势投资”为主。其次，该板块的活跃有时与大蓝筹股形成一定的错位关系，属于间歇性炒作，不宜满仓配置。持有该板块股票的投资者应尽量通过每一次机会高抛低吸，摊低成本，争取积小胜为盈利。 |
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作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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