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【创心服务 联通你我】青春逢盛世，奋斗正当时 |
| 中国通信网 |
时间：2009-08-03 |
信息来源：论坛 |
雅虎大概同微软达成了一笔平庸的交易；至少，之后，雅虎的股价在一天内下跌了12%，微软则上涨了1.4%。
之后IT评论家们众口一辞，表示看不清，雅虎从中得到了什么，交易的赢家是微软CEO鲍尔默，而更大的赢家则是他们共同的竞争对手Google。
然后他们想起来，雅虎的女CEO卡罗尔-巴茨(Carol Bartz)曾经说过，如果，有人要同她达成关于搜索引擎的交易，前提是支付“成船的钱”。
那么，装钱的船在哪？
回过头来，重新看雅虎同微软达成的搜索交易：由微软独家向雅虎提供搜索技术支持，其实就是Bing平台。随后会将雅虎的搜索技术整合进去。双方协议的合作期是10年。
前5年雅虎将获得88%来自雅虎网站的搜索广告营收，或者视为Bing的流量成本。同时雅虎将独家负责面向两家公司重要广告主的搜索广告销售。
当然这个协议，没有反映出之前评论家们的期待，如同在一年前，鲍尔默提出的以446亿美元收购雅虎，实际上他之后将报价提高到475亿美元。
也没有之前预想中的，微软可能支付50亿美元的预付款。对此巴茨的解释是，“从运营角度来看，获取一笔大数额的前端现金并不能够真正帮到我们。”
而对于雅虎股价的下跌，鲍尔默表示费解，“大家似乎不理解这一交易，其实这笔交易不过是稍复杂了些。”当然，IT评论家认为这属于职业措词。
那么，卡罗尔-巴茨，这位在1992年就成为Autodesk首席执行官的职业经理人失策了吗？
实际上，至少可以归纳四个理由，支持巴茨那么做。第一，市场格局已定：长期担任Autodesk负责人的巴茨当然理解，在IT业中，一家企业在特定领域中占据主导份额，其他企业很难扳回。或者这种努力脱离经济意义，意味需要持续投入。而竞争对手Google已经形成了正循环，即更多的技术投入，获得更多收入，更多收入支持更多投入。
对雅虎来说，人员流失，份额下降实际上是难以避免的。微软的Bing异军突起是一个意外，但是意外也要严肃面对，现在市场竞争更为激烈。
第二，敌人的敌人就是朋友：Google在搜索引擎坐大已经是一个事实。对雅虎来说，问题是，Google会利用这一领域的绝对优势，向互联网的其他领域渗透。
基于遏制Google渗透的愿望，需要在搜索引擎领域给予有力的回击。现在微软表示，这是战略，换句话说，微软愿意不计代价地打下去，而且也的确有这个实力。支持微软也是一种选择。
第三，谈判必须有所取舍：要么是强调眼前的利益，同时交换长远利益；要么忽略眼前利益，但是一定程度上确认长远利益。雅虎获得了88%的分成。具体来说，每年带来5亿美元的运营利润，减少2亿美元的资本支出，并不太多，但是它确立了一个标价，背后是估值体系。
如果说，5年或者10年之后，搜索引擎仍然是重要的，那么这属于Google和微软的火并，或者雅虎有左右逢源的机会，当然这基于一系列的前提之上。
第四，重要的是其他资产的价格：现在所有人都将注意力集中在搜索引擎上，这对Google来说是合理的，但是对雅虎来说，至少是不利的。雅虎拥有最多用户的免费邮箱、财经频道，此外还有出色的招聘频道、体育频道。
实际上，雅虎需要把搜索业务分拆出去，这可以凸现其他业务的资产价值。当然，既然搜索业务已经被事实上分拆，那么其他业务也就有了独立的市场价值。买家如果是意图扩大业务领域的Google，其实也无不可。
有一种结论是，如此一来，雅虎就成为另一家AOL。这一说法的实质是，技术公司还是媒体公司的命题。这里的问题是，内容其实是一个很好的壁垒，确立的品牌可以延续很长时间；而技术有时候变化非常快，优势会迅速转变为包袱。如果技术和内容能够很好融合起来，一方面业务有足够的壁垒，另一方面业务有相应的拓展性，是一种很好的选择。
协议并不适用于两家公司其他的互联网资产和产品，如电子邮件、即时通信、显示广告等。对巴茨来说，经营环境不是她可以选择的，在特定的经营环境下，发挥主观能动性才是问题的关键。
通常在经理人和IT评论家之间产生分歧时，我倾向于更多听职业经理人的。倒不是认为职业经理人更聪明，而是IT评论家可能5分钟就得出结论，而职业经理人通常用更多的时间。职业经理人也努力掌握更多的信息。最为关键的是，人们很快就忘了特定的评论，但是职业经理人却要终身面对结论。
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